（原标题：靠高息股养老不靠谱 靠权益类基金养老靠谱吗？）
前几天，我们聊过高息股养老的问题（有没有靠谱的养老股），结论是哪怕股息率再高，股票终究是股票，涨跌起来那心跳的感觉，实在不是养老钱能承受的。
于是不少读者追问：既然股票不行，那权益类基金呢？基金一篮子买好多股票，总不会像单押一只股票那样险象环生吧？尤其被动投资的指数型基金，安全性和稳定性似乎都比单只股票强。这套逻辑是不是真的如听起来这么严丝合缝？
稳定与安全：看上去很美，实则不堪一击
要判断权益类基金能不能当养老钱的“避风港”，还是先看“稳定”和“安全”这两个核心诉求能否满足。对养老资金来说，稳定的核心是收益稳定，简单来说就是每年得有个靠谱的收益率，不能今年赚翻倍，明年就亏一半，毕竟养老是刚性需求，得靠这笔钱持续过日子。但不管是主动管理的权益类基金，还是近两更受追捧的指数基金，都做不到这一点。
为什么做不到？核心原因还是权益类基金的底层资产是股票。只要底层资产跟着股市波动，基金的单位净值就不可能脱离这个大趋势而独善其身。股市本身就是周期性的，牛熊交替是常态，哪怕是长期向上的指数，中间也会经历漫长的调整期。对养老资金来说，这种周期性波动带来的不确定性，就是致命的，你没法保证在需要用钱的时候，基金正好处于盈利状态，万一赶上熊市，本金缩水，养老计划直接就断档了。
再说说安全性，这比稳定更关键，毕竟养老钱是“保命钱”，本金安全是底线。衡量基金风险的重要指标之一就是最大回撤，也就是基金单位净值从高点跌到低点的最大幅度。很多人觉得基金分散了风险，最大回撤肯定小，但真实数据会让你大吃一惊：不少高收益率基金的最大回撤能达到50%以上，就算你靠前期的收益积累了一些安全垫，也经不住几次大回撤的折腾，本金很可能被直接干亏了。
这不是危言耸听，咱们直接看数据。下表是2015年到2025年这十年间，普通股票基金和被动指数基金年化收益率前十位的产品，一起来看看表现好的产品，最大回撤如何？
在普通股票基金中年化收益率名列前茅的10只产品，其辉煌的业绩背后，最大回撤也是触目惊心的。年化收益率最高的宏利转型机遇A，最大回撤有-61.6%，这意味着最不利的情况下，投入的10万元直接剩不到4万元。只有2只产品在过去10年能将最大回撤控制到-30%以内。
被寄予厚望的被动指数基金，其整体年化收益率比普通股票基金略低，但让人意外的是，它们的最大回撤并没有比股票型基金好多少。进入年化收益率前十的指数基金中，没有一只基金的最大回撤能低于-30%，普遍在-40%至-50%区间。这意味着，即使你幸运地选中了长期表现优异的基金，也完全有可能在某个市场寒冬里，眼睁睁看着账户资产被腰斩。
偏股混合型基金和灵活配置型基金，这两类基金产品数量庞大，其设计的初衷，正是在股票资产的进攻性与债券资产的防守性之间寻求平衡，试图在获取较高收益的同时，通过资产配置来平滑波动、降低风险。在许多投资者心目中，它们代表着“进可攻、退可守”的稳健选择。然而，数据呈现的景象，可能比我们预想的更为骨感。
观察过去十年间年化收益率位列前十的这两类基金，会发现一个反复出现的模式：优秀基金的长期收益率背后，依然伴随着巨大的回撤。它们的年化收益率确实比普通股票基金和被动指数基金好一点，多数在15%至20%之间。但这些产品的最大回撤并不小，普遍达到-30%至-40%，个别甚至超过-50%。用动辄三四成的本金波动风险，去换取长期的潜在收益率，这与养老资金追求确定、安稳的核心属性，从根本上难以兼容。
不管是主动型还是被动型，不管是偏股型还是灵活配置型，就算是十年年化收益排前十的优质基金，最大回撤都高得吓人。可能有人觉得，长期持有就能扛过去，但养老资金的特殊性在于，它有明确的使用时间节点，不是无限期持有。比如你还有5年就退休，把养老钱全投进基金，结果赶上一轮大熊市，净值回撤50%，这时候你根本没多少时间等它反弹，只能割肉离场，本金大幅缩水，养老生活直接受影响。
更关键的是，最大回撤对心态的冲击是致命的。养老资金是每个人的“定心丸”，看着本金一天天缩水，大多数人根本扛不住压力，很可能在最低点卖出，彻底踏空后续的反弹。这种心态上的崩溃，比单纯的亏损更可怕，会让整个养老规划彻底失控。所以从稳定性和安全性这两个核心要求来看，基金同样难以担当养老核心资产的重任。
真正的养老底牌在哪里？
经过这两篇文章的探讨，结论其实很明确：在我们当前的普通投资市场上，想找到一种既能提供稳定回报、又能保证本金安全、适合直接充当养老“现金牛”的股票或基金产品，几乎是不可能的任务。它们的波动基因，决定了其更适合作为资产增值的进攻性工具，而非防守性的养老生活来源。
不过这并不意味着股票和基金完全不能碰，关键看你的年龄和距离退休的时间。如果你还年轻，比如20多岁、30多岁，距离退休还有二三十年，那可以把一部分资金投入权益类基金和股票。这个阶段的优势是时间足够长，能扛住多轮牛熊交替，哪怕经历几次大回撤，也有足够的时间等待反弹，通过长期复利积累退休资本。
但如果你已经临近退休，或者已经退休，就要彻底放弃把股市和权益类基金当作养老资金存放地的想法。这个阶段的核心目标是保住本金、稳定现金流，而不是追求高收益率。股市和基金的波动会直接影响你的生活质量，一旦出现亏损，很难有时间和机会弥补，晚年生活的安全感会荡然无存。
那对普通人来说，最靠谱的养老手段到底是什么？答案其实还是按要求正规缴纳社保。很多人总觉得社保“缴得多、拿得少”，不划算，但其实社保是国家建立的福利机制，也是唯一能保证“保本保收益”的养老保障。它的核心优势在于确定性：只要你满足缴纳年限和退休年龄等条件，就一定能领取养老金，不会像股票、权益类基金那样出现本金亏损的情况，国家会兜底，这是任何金融产品都比不了的。
而且大家担心的“养老金跟不上物价上涨”的问题，如今的社保计算也考虑到了。养老金的计算基数会随着当地社会平均工资的上涨而调整，是与时俱进的。你能拿到多少养老金，本质上和你缴纳的金额、缴纳的年限直接相关：缴纳的基数越高、年限越长，退休后拿到的养老金就越多。
总结而言，养老规划的核心是“稳”，而不是“赚”。股票和权益类基金可以作为年轻时期积累养老资本的工具，但不能作为养老资金的核心依赖。
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